Door CxO redactie

Verwachte recessie van 2012 weegt op resultaten van 2011

Deloitte maakt vandaag de resultaten bekend van haar Belgische CFO Survey die werd uitgevoerd tussen 24 november en 9 december 2011. De survey onthult tegenvallende financiële resultaten voor 2011: 50% van de CFO’s rapporteert dat hun organisatie het vooropgestelde budget voor 2011 niet haalt. Het optimisme van de CFO’s zakte naar het laagste peil sinds de lancering van de survey in 2009.

De Belgische economie zal begin 2012 in recessie gaan en 60% van de ondervraagde bedrijven verwacht een inkomstendaling. En niet alleen de sombere economische vooruitzichten baren de bedrijven zorgen. De staatsschuldencrisis in de eurozone en de bankencrisis zullen eveneens op de bedrijfswereld wegen.

Teleurstellende resultaten voor 2011

De financiële resultaten voor 2011 vallen tegen. Hoewel de CFO’s het jaar hoopvol begonnen, melden ze nu dat hun organisatie het budget voor 2011 niet zal bereiken. Thierry Van Schoubroeck, Partner bij Deloitte België en verantwoordelijk voor de survey, verklaart: “Om de zaken in perspectief te zetten: einde 2010 rapporteerde slechts 12% van de CFO’s dat het budget niet zou worden gehaald. De meeste bedrijven tekenden nog een inkomstenstijging op in 2011, die wel lager lag dan gepland. De meeste bedrijven zagen de operationele marge fors dalen, terwijl de CFO’s meestal hogere marges hadden gebudgetteerd. De meest bedrijven namen meer medewerkers in dienst in 2011, een bewijs van de positieve verwachtingen bij veel organisaties in de eerste helft van 2011.”

Economische vooruitzichten: 2012 wordt erg moeilijk

Het optimisme van de CFO’s zakte naar het laagste peil sinds de lancering van de survey begin 2009. De onzekerheid blijft groot en meer dan 80% van de CFO’s zijn nu minder hoopvol gestemd dan drie maanden geleden. Bijna allemaal achten ze een inkrimping van de economie voor het tweede opeenvolgende kwartaal erg waarschijnlijk, wat neerkomt op een recessiescenario.
Het economisch herstel is de grootste zorg van de Belgische CFO’s en 2012 wordt een bijzonder moeilijk jaar. Kostenbesparingen vormen het hoofdthema. De overheid zal de uitgaven beperken en de koopkracht van de consumenten staat onder druk. Bijna de helft van de CFO’s verwacht een diepe recessie en ziet geen herstel van de vraag naar hun producten en diensten voor 2013. Een rentestijging en de toegang tot kapitaal vervolledigen de top 3 van de belangrijkste kopzorgen voor de CFO’s.

Thierry Van Schoubroeck: “De CFO’s verwachten geen verbetering van de financiële vooruitzichten in de nabije toekomst. Integendeel, 62% verwacht lagere inkomsten en maar liefst 79% houdt rekening met lagere marges. Twee derde van de respondenten verwacht een daling van de kasstromen. Dat brengt kostenvermindering opnieuw bovenaan op de agenda. De bedrijven kondigen aan dat ze de investeringen zullen terugschroeven en minder personeel zullen aanwerven.”

Eurocrisis blijft CFO’s zorgen baren

Niet minder dan 76% van de CFO’s laat weten dat de eurocrisis de activiteiten van hun bedrijf negatief beïnvloedt. Een derde van de CFO’s meldt dat hun organisatie haar plannen wijzigt of nieuwe plannen opstelt om de situatie het hoofd te bieden. Dat kan verschillende vormen aannemen, van de herziening van de classificatie van het politieke en commerciële landen- en debiteurenrisico, tot een wijziging van de investeringsstrategie en een toenemende focus op activiteiten buiten de eurozone.
In het midden van de surveyperiode van het vierde kwartaal ging de nieuwe Belgische  federale regering Di Rupo I aan de slag. De Europese Commissie heeft 6 aanbevelingen opgesteld voor de regering. Meer dan 60% van de ondervraagde CFO’s ziet de vermindering van het overheidstekort als een eerste prioriteit en beschouwt een aanpassing van de loonindexering als de tweede prioriteit.

Kredietschaarste op komst?

Bedrijven zijn niet immuun voor de bankencrisis. Hoewel dit geen kredietcrisis is, zijn alle bronnen van bedrijfsfinanciering dit jaar kwartaal na kwartaal minder interessant geworden. Lenen bij de banken en eigen vermogen worden niet langer als aantrekkelijke financieringsmiddelen genoemd. Lenen bij de bank was tot vorig jaar de meest aantrekkelijke financieringsmethode, maar heeft ondertussen veel van haar aantrekkingskracht verloren. En de neerwaartse trend houdt aan. Voor het eerst in 2 jaar vinden CFOs het opnieuw moeilijk om een lening te verkrijgen bij de banken en stijgen de leningskosten. De CFO’s verwachten strakkere prijs- en leningsvoorwaarden voor de toekomst.

Thierry Van Schoubroeck:  “Gezien de strengere kapitaalvereisten voor de banken kunnen we een kredietschaarste niet uitsluiten voor 2012. De CFO’s moeten hun financiering veilig stellen, het beheer van de liquide middelen optimaliseren en investeren in betrouwbare bankrelaties.”

Geen risicobereidheid

In de huidige economische en financiële context neemt de risicobereidheid verder af tot bijna het lage peil van de recessie in 2009. De kapitaaluitgaven zullen dalen en ook de fusie- en overnameactiviteit staat op een laag pitje. Met de geringe risicobereidheid en de focus op kosten en cash flow is een conservatief financieel beleid aan de orde van de dag.